內容摘要： 廣東榕泰轉型IDC及云計算，將互聯(lián)網(wǎng)綜合服務作為今后重點發(fā)展方向。云計算數(shù)據(jù)中心項目落實到位，將有利于配合公司全資子公司森華易騰布局華北片區(qū)，大大增強公司在華東、華北互聯(lián)網(wǎng)綜合服務領域的競爭力，將促進公司的業(yè)務布局進一步完善。

云計算數(shù)據(jù)中心助力打造互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)布綜合服務提供商

廣東榕泰轉型IDC及云計算，將互聯(lián)網(wǎng)綜合服務作為今后重點發(fā)展方向。云計算數(shù)據(jù)中心項目落實到位，將有利于配合公司全資子公司森華易騰布局華北片區(qū)，大大增強公司在華東、華北互聯(lián)網(wǎng)綜合服務領域的競爭力，將促進公司的業(yè)務布局進一步完善。

8000個機柜在網(wǎng)絡拓撲結構上可以看作是在北京

在合作協(xié)議中寫明，張北縣政府將通過政府現(xiàn)有的通信網(wǎng)絡光纜，協(xié)調2個路由（北京—張北兩條網(wǎng)絡光纜、互為備份）的傳輸光纖通道。這點至關重要，有了光纖直接連北京，雖然8000個機柜是建在張家口張北縣，但是從網(wǎng)絡拓撲結構上來講，就可以認為這8000個機柜在邏輯上是屬于北京地區(qū)的機柜。

廣東榕泰堅定轉型IDC及云計算

我們堅定看好榕泰在IDC及云計算領域的發(fā)展前景，公司轉型意志堅定，管理層在積極推動公司在IDC及云計算領域的發(fā)展：1.公司未來將逐步剝離原先主業(yè)，徹底轉型IDC、大數(shù)據(jù)及云計算。2.率先提出打造“互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)布綜合服務提供商”的理念，IDC結合大數(shù)據(jù)及云計算，將綜合服務于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)，智能家居等領域。3.所并購標的森華易騰質地優(yōu)質，過去5年復合增速超過78%，森華易騰是六大網(wǎng)絡全網(wǎng)接入的IDC運營商，毛利率穩(wěn)定超過40%，凈利率近30%.4.結合公司業(yè)務開展情況及行業(yè)發(fā)展狀況，我們預計森華易騰有望超額完成業(yè)績承諾，我們預計森華易騰2016-2018年的凈利潤有望達到1.1億，1.5億，2億。

盈利預測及估值

廣東榕泰并購森華易騰，從傳統(tǒng)行業(yè)轉型IDC及云計算，張北云計算數(shù)據(jù)中心建設，將為公司業(yè)務發(fā)展和營收增長提供強有力的保障。我們預計2016-2018年并表后，公司EPS將為0.19元，0.26元，0.33元，維持“增持”評級。